隨著通貨膨脹率上漲及銀行存款利率的降低，人們投資工具越來越多樣化，其中包含了股票與不動產。而投資實體不動產有流動性低和金額高等缺點，因此不動產類股是否值得投資成為一個值得探討的問題。過去有不少學者研究了股市或實體不動產對抗通貨膨脹能力，但是對中國市場不動產類股是否具有對抗通貨膨脹的能力缺少參考依據。本研究選取1996年1月至2017年11月的資料，利用DOLS和OLS模型進行分析，並將不動產股與大盤進行比較。實證結果得出，中國的不動產類股不一定有長期對抗通貨膨脹的能力，而短期有對抗通貨膨脹率，且這個能力優於普通股。

With the rising inflation rates and lower interest rates on bank deposits, people’s investment tools are increasingly diversified, including stocks and real estate. The real estate of investment entities has the disadvantages of low liquidity and high value, so whether real estate stocks are worth investing is worth investigating. In the past, many scholars have studied the ability of the stock market or real estate to hedge inflation, but there is no reference to whether the real estate stocks in the Chinese market have this ability. This study selected data from January 1996 to November 2017, using the DOLS model and OLS model for analysis, and comparing the real estate stocks with the broader market. The empirical results show that, China's real estate stocks may not have the ability to fight inflation for a long time, but they have the ability to fight inflation in the short term, and this ability is better than ordinary stocks.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與目的 1
第二節 研究架構 2
第二章 文獻回顧 3
第一節 股票對抗通貨膨脹的能力 3
第二節 實體不動產證券對抗通貨膨脹能力 5
第三節 不動產類股相關文獻 7
第三章 研究方法 11
第一節 變數說明 11
第二節 單根檢定 12
第三節 長期DOLS模型 14
第四節 短期OLS模型 15
第四章 實證結果與分析 17
第一節 資料來源與處理 17
第一節 單根檢定結果 18
第二節 股票長期對抗通貨膨脹的能力 19
第三節 股票短期對抗通貨膨脹的能力 23
第五章 結論與建議 31
中文參考文獻 33
英文參考文獻 35

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