金融科技日益創新，以往傳統金融業皆以實體營運據點為主，在千呼萬喚及接軌國際金融的潮流下，我國金管會於2019年7月30日宣布開放三家純網銀執照，純網銀特性可以打破地域限制，不受營運時間限制；與既有銀行業不盡相同，勢必對於傳統金融業產生衝擊。

本研究透過事件研究法，利用事件研究法中之市場模型與殘差分析，求取 SAR 與 SCAR，驗證在2019年7月30日純網銀經營執照發放與2018年4月26日金管會發布開放設立純網銀政策之兩個事件宣告後是否有標準累積異常報酬率的存在，研究結果顯示：
1.純網銀經營執照發放對於傳統金融股短期股價報酬呈負向影響。
2.純網銀經營執照發放對於網通族群概念股短期股價報酬呈正向影響。
3.純網銀經營執照發放對於純網銀之股東短期股價報酬呈正向影響。

本研究結果證實，純網銀經營執照發放對於純網銀之股東有正向報酬影響，因此結論出純網銀之股東先驅優勢之存在性，而相關網通族群概念股亦有受惠呈正向報酬產生互補作用，至於傳統金融股則呈現負向報酬影響，推究原因可能為替代效應之發酵。
因此本研究建議傳統金融業要維持競爭優勢，須加速金融科技創新與金融產業升級，並且發揮我國既有產業優勢，加強跨產業合作、異業同盟，持續擴大互補效應，攜手共進國際市場。

The purpose of the study is to investigate the impacts of the license release of the internet-only banks on the stock price fluctuation of the related industries, including traditional banking, ICT (internet, communication, and technology), and early investors of the emerging business. With the trend of growing needs of internet-only banks, Financial Supervisory Commission Management Association of Taiwan announced that it will issue three Internet-Only Banks licenses on July 30, 2019. Internet-Only Banks are argued to operate without geographical restrictions, without the limitation of time and thus will inevitably have an impact on the traditional financial industry.

Using the event study module of TEJ (Taiwan Economic Journal), the results show that issuing Internet-Only Banks license has a significantly negative impact on the abnormal return of traditional banks. Moreover, the issuing of the licenses has a significantly positive effect on the abnormal returns of ICT-related companies, as well as the early institutional investors of Internet-Only Banks.

This study pioneers to investigate impacts of the emerging of the new industry, Internet-Only Banks, and can provide strategic implication to traditional banks and complementary industries. Also, this can offer insights to the investors of the capital markets as early configuration can be grasp positive returns given the competitiveness of the new industry.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 7
第三節 研究問題 8
第四節 研究流程 8
第二章 文獻回顧及假說推導 11
第一節 金融創新的相關研究 11
第二節 純網銀的相關研究 15
第三節 相關理論與觀點 25
第四節 假說推導 28
第三章 研究方法簡介 31
第一節 研究架構 31
第二節 事件研究法 32
第三節 研究對象與研究區間 33
第四節 定義異常報酬率及檢定 35
第四章 實證結果與分析 39
第一節 傳統金融股對純網銀事件宣告之整體檢定結果分析 40
第二節 純網銀網通相關概念類股對純網銀事件宣告之分析 43
第三節 純網銀網之股東相關類股對純網銀事件宣告之分析 46
第五章 討論 49
第一節 純網銀政策首度宣告影響之討論 50
第二節 小結 60
第六章 結論與建議 61
第一節 研究結論 62
第二節 研究建議 63
第三節 研究限制 65
參考文獻 66
中文部分 - 參考書目 66
中文部分 - 參考期刊 68
其他網站 69
英文部分 - 參考文獻 70
附錄 72

中文部分 - 參考書目
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