本論文以乳品製造業相關產業「鮮乳」、「乳粉」、「調味乳」、「發酵乳」、「冰淇淋」及「其他乳製品」六大類產品為研究對象，探討從1993年1月至2018年12月這六大類產品銷售值與台灣景氣循環對應時的領先落後情況、關係及影響程度。以國發會所編列景氣循環基準日為基期進行分析，本文歸納三點研究結果：第一、調味乳銷售值及乳粉銷售值於高峰期間領先到達高峰，可做為景氣循環與股票大盤領先指標。第二、鮮乳銷售值及發酵乳銷售值於谷底期間領先到達谷底，可作為景氣循環與股票大盤領先指標，以上兩點可作為預先研判之重要依據。第三、鮮乳銷售值於六大研究變數中屬必須品，故銷售值不論於景氣循環或股市大盤高峰 / 谷底期間波動性皆為最小，差異百分比落在2.54%至3.2%之間，於景氣預估若預估錯誤則影響不大；其他乳製品銷售值於六大研究變數中屬非必需品，故銷售值不論於景氣循環或股市大盤高峰 / 谷底期間波動性皆為最大，差異百分比落在8.77%至12.23%之間，於景氣預估若預估錯誤則影響甚大。

The purpose of this thesis is to explore the lead-lag relations of Taiwan’s business cycles to the sales values of the Dairy-Related Industries and the sales values for the six major products, including 'fresh milk', 'milk powder ', 'flavored milk', 'fermented milk', 'ice cream ' and 'other dairy' from January 1993 to December 2018. To compare them with Taiwan's business cycles, we apply the business indicators in Taiwan published by the National Development Council and the TEJ as well as the highest and lowest points of the stock market index. The results of the research are as follows: First, around the peaks, the production volumes of the one manufacturing industries,'flavored milk',' milk powder', reached their peaks first, which can be used as the leading indexes around their business peaks. Second, around the troughs, the production volumes of one manufacturing industry,' fresh milk','fermented milk' reached their troughs first, which could be used as the leading indexes around the business troughs. Third, around the business cycle reach the peaks and troughs: the percentage difference in the six values of the six categories 'fresh milk', is Non-essential between 2.54% and 3.2%. If the economic forecast is incorrect, the impact will be small. Around the business cycle reach the peaks and troughs: the percentage difference in the six values of the six categories 'other dairy', is necessity between 8.77% and 12.33%. If the forecast of the prosperity is wrong, it will have a great impact.

摘要 i
Abstract ii
目錄 iii
圖目錄 v
表目錄 vii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究問題與目的 5
第三節 研究範圍與流程 6
第二章 文獻探討 9
第一節 景氣循環的意義及類型 9
第二節 乳品製造業的種類與定義 13
第三節 乳品製造業相關研究探討 18
第四節 乳品製造業未來發展趨勢 26
第三章 研究方法 29
第一節 研究架構 29
第二節 研究資料 30
第三節 研究步驟 36
第四章 研究結果 43
第一節 以景氣循環基準日為基期分析結果 43
第二節 以股市大盤基準日為基期分析結果 58
第三節 以景氣循環與股市大盤平均值分析結果 72
第五章 結論與建議 79
參考文獻 83
附錄 85
附錄一 1993－2018乳品製造業銷售值統計表 85
附錄二 1993－2018乳品製造業銷售值與經濟成長率統計表 86
附錄三 華藝文獻相似度檢測分析報告 87

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