本文採用 Miles and Snow (1978, 2003) 提出的企業策略架構 (進取者、分析者、防守者)，探討在金管會尚未強制要求上市上櫃公司投保D&O保險之前，何種企業策略類型的公司傾向先行投保D&O保險，以及何種類型的公司會有較高的投保金額，接著進一步探討D&O保險與企業策略對於公司財務績效的影響。本文研究結果為：第一，在金管會尚未強制要求上市上櫃公司投保D&O保險之前，進取者相較其他類型的公司會傾向投保，而且投保金額也會比較高；第二，對於進取者而言，投保D&O保險後會產生道德風險，使得公司經營績效降低；第三，對於防守者而言，投保D&O保險後會產生保護效果，使得公司的市場績效與經營績效皆會提升。

This study uses the Miles and Snow’s (1978, 2003) theoretical corporate strategy framework (Includes: Prospectors, Analyzers and Defenders). We examine what types of companies tend to purchase D&O insurance in advance, and what types of companies would have higher insurance coverage before the Financial Supervisory Commission (FSC) made it mandatory for Listed companies to purchase D&O insurance. Then, we further investigate the effect of corporate strategy and D&O insurance on corporate financial performance. The results of this study are as follows: First, before the FSC’s mandatory requirement, compared with other companies, Prospectors will tend to purchase D&O insurance in advance, and they have higher insurance coverage. Second, for the Prospectors, purchasing D&O insurance introduces moral hazard into them and lets ROA reduce. Finally, for the Defenders, D&O insurance shields their directors and officers from business risk and improves Tobins Q and ROA.

第一章 前言 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構與研究流程 7
第二章 文獻回顧與假說建立 9
第一節 企業策略與公司經營 9
第二節 D&O保險對於公司的正面影響 11
第三節 D&O保險對於公司的負面影響 13
第四節 研究假說建立 14
第三章 研究方法 17
第一節 資料來源與樣本選取 17
第二節 企業策略之衡量 17
第三節 D&O保險之衡量 18
第四節 控制變數之衡量 19
第五節 研究方法與統計模型 21
第四章 實證結果與分析 27
第一節 樣本分配 27
第二節 敘述性統計與相關分析 29
第三節 企業策略對D&O保險之影響 31
第四節 企業策略、D&O保險對公司績效的影響 33
第五節 企業策略與D&O保險對於公司財務績效的影響 35
第五章 結論 39
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